超级赛道糖尿病产业将迎来新一轮成长

    糖尿病治疗产业链不是黄金赛道，而是钻石赛道，过去十几年，无论是A股还是美股是诞生牛股的超级摇篮，如图，美股胰岛素之王诺和诺德，今年提前美国股市再创新高，市值已高达1506亿美元；再如这几年新兴的糖尿病血糖监测系统——德康医疗，市值十年涨幅超过50倍，在今年美国股市大幅下跌中逆势迭创新高。

    糖尿病治疗产业链，过去三年因集采导致相关龙头企业纷纷陷入调整，但随着集采的明朗化，类似胰岛素等生物药，集采造成的价格下降幅度远小于预期，比如胰岛素的整体价格下降幅度小于<5%。随着糖尿病患者群体的持续扩大，以及相关用药产品创新力的不断升级，糖尿病有望从今年开始进入反转之年，长远来看，今年的糖尿病产业类似2014年的白酒产业。

    接下来，我们看一组数据，为什么说糖尿病这个赛道又宽又长。根据国际糖尿病联盟（IDF）官网发布了最新的全球糖尿病数据显示：

    2019年全球20-79岁成人患糖尿病（11个人中有1个为糖尿病患者）约4.63亿人。

    预计到2030年，糖尿病患者会达到5.784亿；预计到2045年，糖尿病患者会达到7.002亿。

    其中，一半患者约2.32亿糖尿病患者未诊出。糖尿病治疗费用节节攀升，2019年度已达7600亿美元，占全球医疗总支出约10%。

    2019年，65-99岁糖尿病患者数量估计为1.356亿（患病率19.3%），按照这个趋势，2030年和2045年估计数量为1.952亿和2.762亿。此外，111万20岁以下的青年及儿童患有1型糖尿病。

    糖尿病相关死亡率：2019年，约有420万人(20-79岁)死于糖尿病或其并发症，相当于每8秒有1个人死于糖尿病，约占全球全死因死亡的11.3%。糖尿病所致死亡中，46.2%的患者年龄小于60岁。

    中国方面，首先，糖尿病患者人数全球之冠，2019年糖尿病患者已达1.16亿人，2030和2045年估计数分别为1.4亿人、1.47亿人。其次，65岁以上糖尿病患者人数全球之冠，2019年已达3550多万，2030和2045年估计数分别为5430万人、7810万人。 糖耐量受损人数（潜在糖尿病患者）全球之冠，2019年为5450万人，2030和2045年估计数分别为6370万人、6570万人。未诊出患者人数全球之冠，2019年中国未诊出糖尿病患者约6520万人，未诊出率达56%，糖尿病治疗产业链包括，血糖监测系统、口服降糖药、胰岛素，目前研发热点集中在DPP-IV抑制剂、GLP-1类似物、胰岛素类似物等领域，而11ßHSD1等新的靶点及单抗等新的类型也逐步进入视野，预计未来糖尿病药物的市场格局会随之改变。